铁中棠（狄龙 饰）为大旗门掌舵人云翼的义子，大旗门仇人司徒笑（艾飞 饰）追杀铁及云次子铮（罗莽 饰），意图探索大旗门秘密宝藏之下落。铁得知必须往长春岛见“日后”，便知大旗门之一切。铁赴长春岛，发现“日后”已死，但却碰见夜帝铁毅（唐菁 饰）──大旗门之始创人，而铁则为其亲生儿子……

孔雀山庄庄主武艺高强，威震武林，更有一暗器孔雀翎天下无敌，鲁西武金大侠，欲寻庄主一决高低，生死之间，庄主放出孔雀翎，削去金大侠左臂，金大侠负伤而走，至深山隐归，孔雀山庄少庄主误入杀人黑帮青龙会，遇侠客高力，遂结为好友，共入高力所隐之深山，并见高力之未婚妻，青龙帮为在江湖上称霸，派出五名杀手暗夺孔雀翎，五杀手先后被高力及…